最聪明的股权 *** 方式,没有实际出资的股权 ***

目录：

• 1、三红“藏债”面面观:阳光城、金科、荣盛发展的小聪明、大考题

三红“藏债”面面观:阳光城、金科、荣盛发展的小聪明、大考题

1、在“三红”政策下，阳光城、金科、荣盛发展等房企的“藏债”行为虽然在一定程度上优化了财务指标，但背后隐藏着较大的风险。房企应认识到监管政策的目的和意义，积极调整经营策略，实现可持续发展。

2、截至11月11日收盘，房地产行业最新动态市盈率为96倍，行业内有42只个股最新动态市盈率低于这一数值，其中，13只房地产股最新动态市盈率低于5倍，阳光城、中南建设、荣盛发展、金科股份、迪马股份、华发股份、绿地控股等个股最新动态市盈率均在4倍以下。

3、亏损企业特征：亏损王蓝光发展：亏损249亿元，金科股份、荣盛发展、中天金融、阳光城亏损均超百亿元。盈利企业分化：仅万科（226亿元）和保利发展（183亿元）净利润超百亿元，金地集团以61亿元位列第三，61亿至183亿区间出现空白。存货减值冲击利润：90家房企资产减值损失合计993亿元，较2021年增加299亿元。

4、核心内容：建议布局具有融资能力与扩张潜力的房企。融资风险低、具有存量资源整合优势：保利地产、招商蛇口、万科A。受益城市发展、成长性较强标的：新城控股、蓝光发展、阳光城、金科股份、荣盛发展。

5、阳光城、新城控股、嘉凯城、宋都股份股价涨幅均超10%，中南建设、金科股份、万科等股价涨超7%，荣盛发展、滨江集团也涨超6%。